央行上缴利润等于降准?不,两码事


3月8日晚间,央行“向中央财政上缴结存利润超1万亿元”消息发布后,“央行上缴利润相当于50BP的全面降准”等观点引起讨论。

植信投资研究院首席经济学家连平对此表示质疑:“这个说法有很大问题。”他认为,央行上缴1万亿元收入转为财政支出,使得积极的财政政策力度明显加大,对宏观经济必然会产生扩张效应,但这种效应是积极财政政策的扩张效应,而非宽松货币政策的扩张效应。“不能因为这1万亿元是央行上缴的,就说它具有降准的效应。”

中国民生银行首席研究员温彬也认为,央行上缴利润不等于降准,二者的性质和效果也会不同。央行上缴利润后,由财政进行支出,直达实体经济,更加直接精准。而降准则要通过商业银行这个中间环节,进行信用创造,对实体经济而言成本相对要高些。